85篇员额分类为“市政破产”

波多黎各和监督委员会

斯蒂芬卢布宾发布

最高法院's 意见是今天,并且短暂的答案是董事会'预约没有违反宪法的任命条款(第二条,第2节,第2条),并因此颠倒第一电路。

但看看Sotomayor的司法'S并发。她全都,但邀请联邦争论国会在第一个审议中没有能力制定Promesa,因为它可以在20世纪50年代举办港波多黎各的大部分力量。这是我希望法院与恢复法案有关的论据。

简而言之,有更有趣的法律问题(也许)。

状态 Bankruptcy

斯蒂芬卢布宾发布

所以参议院多数领导者Mitch McConnell说国应该能够提出破产,以摆脱养老金义务。他'而不是给他们一个联邦救助,给予当前条件。

我很长时间争辩那个国家不'T需要破产,因为他们拥有更强大的主权免疫(第十一修正案)而不是大多数实际的主权。但把它放在一边。

为什么McConnell认为,这种破产将仅限于单级债权人?事实上,我怀疑这种破产制度将与之一致破产条款.

坦率地说,我怀疑债券持有人了解这一点(即使反工会活动家也不't)。这就是为什么你从未看到市政债券经理倡导"状态 bankruptcy."50个州中任何一个国家的破产看起来更像波多黎各'S,在债券持有者的理发上最肯定在桌面上。唯一的问题是"多少?"

拜登参与底特律破产?

发表于Adam Levitin

在昨晚的民主初级辩论中,前副总统乔·拜登声称已经深入参与了底特律破产: 

Q(Tapper):您对担心您的提案并不足够雄心勃勃以激发您派对的渐进翼的进展,您将需要击败唐纳德特朗普的进步?

A(拜登):......第三,第三名,我也被问到,因为底特律市长可以告诉你,由美国总统帮助底特律摆脱破产并回到其脚。我在这里工作了两年的更好的一部分,以确保它确实确实如此。

乔贝登在谈论什么?我跟随底特律破产案密切和从来没有一次听说任何参与拜登。谷歌搜索"Biden底特律破产"展示了由底特律市长的所有午餐组成的参与。 也许拜登在幕后深受涉及,但我怀疑它,因为联邦政府根本没有做任何事情来帮助解决底特律。也许他指的是GM / Chrysler破产?如果是这样,据我所知,乔·拜登还没有重要的联邦参与贷款人。

如果别人了解更多,听到的话会很有意思,但据我所知,拜登声称信任他没有参与的事情。 

PROMESA向美国最高法院举行举行?

发表于梅丽莎雅各比

2019年2月,美国呼吁第一巡回上诉法院认为,监督委员会在Promesa的选择过程,相当Bipartisan Puerto Rico Rico债务重组法(和更多)是违宪的。原因:违反任命条款的参议院的咨询和同意,未选择其成员。换句话说,它认为,即使国会通过对领土通过全体会议创建职位,也适用任命条款,并且监督委员会成员构成"美国的官员。"第一电路也使用了事实上官员避免A.完整的;它没有解除普罗托利摩的标题III申请(并行于申请破产申请),它没有使董事会已经采取的行为无效,董事会可以继续采取行动,至少直到法院'S STAY耗尽(原本90天,然后扩展到7月15日)。  

鉴于最后的补救扭曲,即使是盛行的派对发现了不喜欢第一路的原因's ruling. Like the 杰维奇案例,Promesa争议邀请不太可能的床单。加入Aurelius资本管理在挑战第一路'对补救措施的裁决是劳工联盟Ulier。除了想要一个新的监督委员会,或者更好地没有监督委员会,他们可能很少有共同之处。遵循一束Certiorari请愿书,包括由美国/律师一般预测可怕的后果,如果任命条款裁决的立场。 2019年6月20日,最高法院在各种请愿书上巩固和授予Certiorari。论证是在10月举行。

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波多黎各,董事会和任命条款

斯蒂芬卢布宾发布

尽可能多的人在媒体中看到,第一巡回电路表示promesa'S监督委员会被违反了任命子句。简而言之,Promesa允许法院表示,奥巴马总统委任未经参议院确认的董事会成员,该法院表示需要这种确认。

董事会已决定上诉至高无上的法庭,和第一电路'决定持有90天。但90天发生了什么?

简而言之,混乱。标题III"破产cy"波多黎各及其附属公司的案件都是由董事会经营的。没有董事会,案件似乎努力停止。如果他们在很长一段时间内保持这种方式 - 谁真的认为这位大会和这位总统将在90天内将他们的行为联系在一起? - 地区法院可能几乎没有选择,但要驳回案件。

上诉被带来了老朋友Aurelius。他们可能会假设他们将在标题III之外变得更好地治疗。

但这是对吗?也许会议将决定为波多黎各制定精简的破产过程,这是一个"切断追逐。"毕竟,即使是现任总统(几乎是英联邦的朋友)曾经建议可能是必要的只需取消波多黎各's debt

国会下面有很多权力破产条款 - 也许更多的是在地区条款下。要小心你想要的,所有这些。

英联邦和GOS,第2部分

斯蒂芬卢布宾发布

我的最后一篇文章我指出,联合委员会委员会对2012年和2014年波多黎各GOS的反对意见至少是合理的,因此可能正在寻求更广泛的诉讼。作为马克和mitu还注意到了,它还很重要的是,对象的责任也有争论,为什么债券上的索赔没有被同样的富集等索赔所取代(尽管我们可能想知道这样的索赔是否会享有特别的宪法优先权如果我们认为优先考虑,请做在君主/蒙友破产过程中真正重要)。

过去的这个周末,这FT's John Dizard引用了对冲基金类型,说出失败者'关于建筑权威的论点'S租约(见我的先前帖子)是"废话。"没有很多深刻的分析,但确实确实证实了前方的斗争。我们可以假设英联邦'S的言语将被用于它 - 毕竟,在发布时,波多黎各及其代理商无疑是对诸如如何肯定有效的这些债券表示很多。

明显的结论是,失国者已经使这一举动成为一个更广泛的游戏中的开场,以与GOS谈判发型。毕竟,它们看起来几乎完成了与Cofina债务的处理,另一个大块出现了。

当然。但是,我发现真的有趣的是与此举动的更微妙的指向,对象也在GOS作为一个类之间开辟了一些空间。即,如果已将60亿美元已被淘汰出局,那么非挑战的GOS不必承担严重的理发。如果我'm持有人2011年戈斯(我'不,顺便说一句,我可能会开始认为我不思考'如果对象赢了,真的很介意。因此,去的战争可能会爆发。

如果他们在一个基金中拥有2011年GOS,有些资产管理人员也将面临挑战,并在另一个基金中进行2014年戈斯。然后有保证的市政公司保证,其中保证了这两种20112012(但不是2014)...... 

英联邦和GOS,第1部分

斯蒂芬卢布宾发布

虽然有一些新闻报道最近省份的港波多黎各一般义务债券的约60亿美元的试图 - 基本上所有这些债务都在2012年开始发出的所有这些债务 - 此举并未得到很大的覆盖范围。昨天我花了一些时间阅读索赔异议在英联邦提交'第三条案件,在这篇文章中我'M将考虑反对债券的论据'有效性。在另一个帖子中,我将考虑从战略角度来看这里发生的事情。

债权人共同提起异议'委员会和金融监督和管理委员会为波多黎各,但董事会仅限于提出的两个主要论证之一。 (异议中有第三个论点 - 关于oid.根据代码第502段下的和未定义的兴趣 - 我'不打算谈论,因为它相当步行比较)。

总而言之,委员会认为,2012年和2014年发布的债券违反了波多黎各的两项规定 'S宪法,因此债券应该被视为空隙。董事会在反对第一次宪法规定方面加入,但不是第二个宪法规定。如果成功,这种反对意见将消除目前未偿还的GO债券的60亿美元。

休息后更多细节。

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在呼叫BS上归咎于破产可怕的档案

发表于Jason Kilbony

由于任何熟悉破产的人都会预测,寻求破产保护的城市灾难的灾害预测已被证明是......让'刚说夸张了。彭博今天早上有一个值得注意的故事杰斐逊县'健康回归债券市场,携带投资级评级AA- 从市政破产的五年内出现。这一方块与消费者类似账户的消费者在第7章清算和放电的两到四年内恢复信贷(例如, 这里和 这里)。让'■在我们的所有文件中"撒谎和破产影响谎言"文件并准备继续抵消这一点许多, 许多其他,破产的破产吓坏了。

垃圾城市: Insolvency Crises in Overlapping Municipalities

发表于Adam Levitin

我在市内破产中有一个新的纸。它's called "垃圾城市: 解决重叠城市的破产危机,"107 cal。 L. Rev(即将到来的2019年)。 本文共同撰写了Aurelia Chaudhury和大卫席克利尔。本文的发射点是观察到常用的地方政府司法管辖区 - 城市,县,学区,水域,公园区,医院,下水道和卫生区,森林保存等。这些重叠的司法管辖区分享了一个常见的收入来源 - 同一套纳税人。这意味着它们与经济衰退或人口差异的暴露有关。这也意味着它们在收入一代方面面临公共池问题,他们经常缺乏协调机制是否正式或非正式(如政治"机器")。

相关的经济曝光率加上收入的共同池问题增加了这些重叠司法管辖区同时金融危机的可能性。第9章破产,不幸的是缺乏处理政府间协调问题的工具。在第11章 - 联合管理中处理多实体债务人的技术被视为巩固投票和分配目的,(极端)全面实质整合不适用于缺乏共同企业控制的城市,并有更清晰的分离资产和负债。 第9章目前尚未有能力考虑非资产的共享收入来源本身。 我们的论文确定了重叠的市政金融危机问题的性质,讨论了为什么第9章不充分,并提出了许多解决方案,从第9章采用了第9章中的增量教义改善"大Mac组合"(或许是一个"取代大型Mac.")协调重叠城市财务的机制。 摘要低于休息时间。 

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Aurelius寻求一个人;波多黎各和任命条款诉讼

发表于梅丽莎雅各比

波多黎各居民的生命受到飓风玛丽亚的飓风莫拉利亚经过电力,清洁水和医疗保健机构等飓风莫拉米的破坏,死亡收费率。然而,本周在2018年1月10日的联邦法院听证会上,波多黎各拥有面对飓风Aurelius的额外负担。

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税收“改革”

斯蒂芬卢布宾发布

关键的外卖滑倒来自穆迪的读者'据报道,今天约会:

由于削减不为自己支付的现实,立法对美国主权的信贷负面负责,而穆迪'估计削减将增加十亿万亿美元到十年的国家赤字。更高的赤字将对联邦政府提供进一步的压力'S财务状况,已经面临着提高权利成本的前景。除非财政政策逆转课程,否则穆迪'估计联邦政府'S债务到GDP比率将在未来十年中增加超过25个百分点,高于100%。结合利率上升,美国的债务负担能力将大大减弱。

国家和地方政府的净影响是消极的。虽然新的10,000美元的国家和地方税(盐)扣除的限额不直接影响国家或地方税收,但它将削弱较低的联邦税率对许多纳税人的影响。由于国家和本土规定提高了许多纳税人的有效税费,因此对税收的公众抵制可能会上升,而且反过来又将限制地方政府'未来的收入灵活性。此外,如果税收削减造成的更大的联邦赤字导致削减权利支出的企图,各国将被迫从自身预算中回收到联邦资金的回填。

盐发生变化,加上抵押贷款扣除的较高标准扣除和更严格的限制,也降低了储屋的税收激励,这可能会缓慢房屋建设和销售,以及更高的房屋价值观和财产税增长价格市场。

 

波多黎各,其控制板和“两步计划”故事

发表于Mitu Gulati

学术文章中的想法从根本上改变了世界。粘土吉列和大卫·斯凯尔的一包碎片(从"治理改革与破产中的司法作用"2014年,其次是纽约时报申请2015年, 并结束"波多黎各的两步计划"2016年)可以说是这样做的。因此,正如许多Slipster所写的那样,富罗·波多黎各已经在多年来一直被抓住了巨大的金融危机。 The three Gillette-Skeel articles were the foundation for the institution of a federal control board to displace the local elected authorities in the Commonwealth of Puerto Rico and, in their place, run Puerto Rico'S债务重组。

超薄,这个想法是,有些人在当地政府的运行时举行选举制度变得如此功能失调'■需要暂时放置基于命令的系统的操作。粘土有一个恰当的标题"民主独裁统治"这也阐述了这个想法。在政治经济方面,粘土和大卫袭击事件的问题是选举候选人的当地竞争的问题是无论出于什么原因,始终如一地提供严重的次优的地方治理 - 一种始终如一的衡量选举平衡,最终会产生一个严重的政府破产。他们争辩说,摆脱均衡的方式,是一个临时独裁(AKA控制委员会),这不受导致功能障碍的各种政治利益的独裁统治

为什么当地政府系统在波多黎各制作这种巨大的财政管理不善的问题是一个复杂的财政管理。 我倾向于为恶劣的治理归咎于大部分责任,因为波多黎各没有被允许以与一个世纪以来各国的方式有意义地治理自己("国外在家庭意义上"和所有这些)。也就是说,难以观察到的观点,无论是什么原因,波多黎各似乎都被困在一个糟糕的治理均衡中,所以需要被推出。粘土和大卫提供了一个可能只是工作的解决方案。 (我的首选解决方案是波多黎各允许有意义的治理权利在联邦一级,但华盛顿特区的没有人似乎愿意给他们那个)。

在过去的几天里,有两件事让我在想着他们的想法,并诱导我写这篇文章。 首先,听取对控制委员会的合宪性的法律挑战即将推出(基于纽约对冲基金的挑战)。  其次,有一个有趣的文章Simon Davis-Cohen的国家(关于粘土和大卫的冗长的作品及其想法)大约一周左右。戴维斯 - 科恩'S文章,在我的脑海中,设法欣赏粘土和大卫的想法和目标,也是疑问他们是否适当在波多黎各环境中。

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波多黎各破产:更多关于音频

发表于梅丽莎雅各比

常规订单8.作为我的最后一篇提到,汇丰录音的释放似乎在波多黎各地区法院区的标准做法。但那是不是'在该法院缺乏权威。常备订单8,2011年通过,骄傲地表达了波多黎各地区的骄傲"在整个国家"在试点计划之后(讨论 之前的帖子)通过PAPer进行音频文件。该命令明确表示录音不是官方记录,保留法庭记者的作用。该技术的使用予以酌情决定判断。法院'S网站表示此订单仍然有效.

波多黎各听证会的理想录音将在法庭上免费发布'S网站。但即使仅在Pacer上发布了固定费用,也会选择这种做法将增加可访问性。 

波多黎各破产:录音?

发表于梅丽莎雅各比

正如所示的那样之前的帖子,5月17日是波多黎各的第一次听证会的Promesa重组病例(也有新案例编号)。然而,这些案件对专业破产世界的持续兴趣,它们对波多黎各居民至关重要。 The idea of​​ a government unit being bankrupt is frightening, with the anxiety heightened when the extent to which one's elected officials remain in charge is unclear.法院有对利益攸关方数量和高公共利益的敏感溢出空间保留对于第一次听证会。但即使是一个豁免的法院甚至对人口施加了自然限制。

如果法院在其网站上免费发布听证会的音频录制,那么在底特律破产中发生,这将为联邦法院进程提供一个窗口,可以帮助建立信任和合法性。订购和使用听力成绩单对许多缔约方及其律师至关重要,但该过程不是其他人的教育和获取的可行形式。除了对居民获得昂贵的昂贵,特别是在加速的基础上,书面成绩单也为联邦法院和律师少熟悉的人提供了不足的语境线索。

释放数字录音似乎在波多黎各区似乎没有标准做法。这可能是实验的适当时刻,或者至少是一个例外?*

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波多黎各破产:一周

发表于梅丽莎雅各比

[5月10日更新:a hearing has now 已安排于5月17日] 

它临近美国历史最大的政府破产的一周周期:波多黎各的联邦。

  1. 债务人和案件:到目前为止,波多黎各'S监督委员会已提出相当于英联邦(17-1578)和Cofina(17-1599)的破产请愿书。债券保险公司提出了相当于对手诉讼(17-1584)。监督委员会有保留的仆人, 所以档案将可用那些不'在底特律中可以访问Pacer,Bloomberg法律等's bankruptcy, 几乎所有听证会的数字录音都是为公众发布的,通常在24小时内;我希望Puerto Rico也是如此,但到目前为止,我还没有看到任何一种方式波多黎各区's PROMESA web page.
  2. 审判长: Promesa极大地限制了罗伯茨的首席大法官'选择主持法官通过排除破产法官。因此,尤其是一种浮雕与破产法院经验的精彩区法官已接受罗伯茨首席大法官'请求主持。武出士将判断坐在波多黎各区区的名称
  3. 地点:监督委员会在波多黎各区提出,而不是纽约,这也是一个场地选项。在圣胡安申请审理听证会可以获得更多受联邦影响的更多居民(债权人)'■财务状况。好奇地,纽约时报故事属于监督委员会'外面的律师主持法官的命题"可以选择持有诉讼程序"在曼哈顿以及圣胡安。我不'读取司法守则和联邦规则破产程序,特别是5001,如此灵活(Promesa使联邦破产程序规则适用这些行动)。缺乏场地转移或紧急情况,预计听证会在波多黎各举行的情况是合理的。
  4. 合格:Promesa没有采用市政破产资格测试批发,虽然它掺入零件。听起来一些债权人可能会挑战资格和/或监督委员会是否满足重组职责在Promesa阐述。很难想象这些案件在这样的场地上被解雇,但我们将从各方获得更好的意义'恳求何时何地提交。
  5. 还有什么正式的待定:码头尚未反映出案件的大小。与市政破产一样,波多黎各'S申请没有创造了破产遗产,债务人不需要联邦法院批准的决定和支出在相同的程度上,如第11章债务人。到目前为止,法院守文案主要由律师公告和亲副副委员会的请求主要填充。此外,待定是预约退休人员委员会的动议。退休人员委员会在市政破产中普遍,但仍有谁将支付委员会的问题'在这种情况下的费用。另一个扭曲是,议案要求法院限制美国受托人的成员任命,要求委员会从预先存在的特设委员会组成。也许是另一个指示,这种情况将是从上到下的挑战。

判断市政破产和Promesa的选择

发表于梅丽莎雅各比

鉴于波多黎各债务情况的时间表,我刚刚发布了SSRN对ABLJ / ABA研讨会的贡献落下。这检查promesa.'司法选择要求适用于波多黎各标题III申请(相当于破产),并将其置于市政破产历史的背景下。 可以下载本文这里。

布鲁克林法学院公共债务会议

发表于梅丽莎雅各比

大使2016年3月1日,信用单开始A.虚拟研讨会在波多黎各'金融危机。一年后,事情在哪里站立?可以从市政破产案件那样了解哪些治理课程,如底特律的明天公共债务问题?由于Brooklyn法学院的偶然定时会议,一部分滑动者将在2017年3月3日星期五考虑这些非常问题。退房这agenda并加入布鲁克林 - 今天在这里注册。

第9章的宪法奇观内阁:正在进行的宪法侵犯

发表于梅丽莎雅各比

只有少数现代大城市的破产,揭示了关于第9章的基础问题'S适合联邦法院和宪法法案。鉴于第9章不再只是调整债券债务,破产城市重组其计划中的广泛索赔,包括长期争夺争端的计划;到目前为止,第九个电路板只是 heard oral argument论斯托克顿的争执'在斯托克顿提交第9章申请之前,练习它的杰出域电源12年,只能把案件持有待定重新入学en Banc第11章公平的事故争端。但今天我的评论侧重于事件和决定的影响破产案例。如果不再需要预先包装,一个城市 'S决策者在其上具有更长的自动保持保护,以便以可能产生争议,行动原因或两者的方式行事。

召回,例如底特律's 标题制作住宅水关闭政策和实践。这破产cy court used informal control将城市居于越来越多的低收入居民保护。为了回应要求更正式干预的对手继续,破产法院持有它没有权力进入责令政策或指导变更的命令。但罗得岛法官'分析包括一个重要的警告:在后续书面裁决中,法官罗得岛召开,破产守则的第904条并未向市政债务人免于持续宪法侵犯的禁令:

法院得出结论,§904不保护该市从破产法院'对原告的管辖权'宪法索赔,因为城市没有"政府权力"违反“宪法”的适当程序和平等保护授权[省略了引文]。该市必须遵守这些宪法授权[引文]。因此,法院与原告不同于这些索赔'其他索赔,确实幸存下来's § 904 challenge.

Lyda. v。底特律市,2014年WL 6474081 AT * 5(BANKR。E.D. MICH。,2014年11月19日)。举行没有得到的Lyda.原告很远,因为根据法院,指控未能说明可以授予救济的宪法索赔。对手诉讼被驳回。罗德法官'但是,决定是正确的信号,即在没有后果的情况下,市破产后的请愿书不是宪法侵犯宪法侵犯的许可。地区法院肯定了裁决。 Lyda v。底特律市,2015 WL 5461463(E.D.Mich。2015年9月16日)。

上周,第六轮赛扭转了破产法院的一部分'对第904条与涉嫌宪法危害的关系的决定。 逆转没有改变各方的结果,但产生了一个令人不安的问题:可以允许城市继续违反宪法权利,没有补救?肯定是答案必须是"no"?

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破产城市的警察不当行为:第九次电路更新

发表于梅丽莎雅各比

"但第9章令人敬畏,我们不会在其解释性和实际复杂性方面推出进一步的争议将保持终结。"

所以,美国法院对Docampo诉的第九巡回赛的诉讼小组说。Potts(14-16192)以来提起最后的信用单发布关于市政破产的民权债务。我的工作文件是新修改讨论第九次电路'S统治。这里只是几点。

第九次电路达到了正确的结果,使得Vallejo破产并没有减轻1983年违规行为(过度部队)的个人责任的警察被告。法院还举行了那个瓦莱乔'据赔偿警察被告的国家法律义务未被该市出院'破产,在城市收到其出院后产生的破产。

然而,这一意见的另一个要素应该报警公民权利倡导者。例如,虽然它没有决定问题,但小组建议令人惊讶的(特别是第九次电路)的开放程度,以明确市政破产重组计划的警察明确非债务人发布。当然,每个人都参与了待决SAN BERNARDINO案件的人正在密切关注。

破产城市的警察不当行为

发表于梅丽莎雅各比

主要城市的破产申请重振了市政破产。由于第9章及其应用变得更像第11章,广泛的债权人正在进入该过程。作为之前写的,城市案件现在有一般无担保债权人的阶级。这些课程也一直在包括公民权利诉讼的原告,指控违宪警察的行为。拟议的支出不同。  San Bernardino'旨在释放非债务人官员以及债务人的责任,旨在提出1%的支出。确认听证物目前已于2016年10月设定。 一些有系统警察实践问题的城市 - 芝加哥弗格森 - 也众所周知,普遍存在的财务困难。我不建议或预测他们最终会破产,但另一个提醒人权倡导者需要达到第9章的影响,如果只是能够在其影子中讨价还价作为其他类型的债权人做。

我刚刚在这个主题上发布了一篇论文 (从今年夏天早些时候发布的版本修订和更新)。它遍历问题,并提供三种简要的案例研究。反馈意见信用单读者将是非常欢迎的,和/但也可以通过这link 劳动律师§1983年诉讼。这是简要摘要:

当经济困难的城市档案破产时,侵犯民权恢复有风险。本文介绍破产对民权索赔的影响,重点是警察不当行为指控导致42美元诉讼。 §1983。我们通过破产申请如何影响民权原告,从诉讼和债务收集活动的直接禁令开始,并以债务的合法发布和重组计划结束。使用主要源材料,我们提供三个简要案例研究:底特律,瓦莱霍和圣贝纳迪诺。我们在研究和宣传中的到来,我们的建议结论了。

Promesa和恢复法案

斯蒂芬卢布宾发布

它已经成为传统智慧的东西,即待定的苏格兰涉及恢复法案的案件不再相关。毕竟,巨大的利息支付截至7月份 1 is largely 归因于去债券而且英联邦本身甚至不受恢复法案。待定的Promesa条例草案将明确覆盖恢复法案。

首先采取最后一点,我们不应该认为Promesa将在最高法院规则之前颁布。实际上,国会有许多政治原因 - 特别是参议院 - 可能希望等到最高法院在推进PROMESA之前。 

此外,最高法院对恢复法案表示的事项。例如,如果他们统治1984年的添加 section 101's definition of "状态"是不允许的,在它对英联邦治疗的方式?这可能会使恢复行为受到第903节抢占的,而允许波多黎各允许授权其市政实体根据第9章授权其文件。

那could possibly force some rethinking of PROMESA, although I think we will still see some legislation. The details might change, however, if SCOTUS effectively amends the current Bankruptcy Code.

另一方面,如果恢复法案得到维护,那么停止波多黎各扩展它以弥补更多的整体资本结构?恢复法案可能是一个可以适用于英联邦本身的雕像的模型。

当然,这可能会提供进一步的激励措施来传递Promesa。 Quickly.

简而言之,恢复法仍然很重要,只是不以现代形式。目前的恢复行为太狭隘地解决了很多英联邦'问题。但最高法院对恢复法案的说法可能非常重要。

在这方面提及最后一点,如果苏格兰州说英联邦不像其他地区是怎么办? PROMESA旨在在国会接地'对领土的权力 第四条第3条 ...

promesa观察

斯蒂芬卢布宾发布

看看III和VI的标题后新草稿,一些快速观察:

  • 在草案之间有些武装之后,现在清楚地说明III案件将由地区法院法官听证。涉及领土的案件(而不是副实体)的法官将由首席司法选择。场地将在境内,或在监督委员会有办公室的另一个地方。作为我'先前注意到,这清楚地开辟了纽约的可能性。
  • 该法案的一个草案已纳入第327 et Al。关于专业保留和赔偿。我指出,与第9章不一致,并将这些部分的纳入下一个草案消失。现在,新的草案在拟议第316条中有自己的专业赔偿条款(也可以看看第317节)。
  • vi仍然是一项规定,即在较大的账单上相当明显地汇编: 例如,请参阅第601节重新定义"监督委员会" as "行政主管"出于单独的标题VI的目的。 我有一个建议: there is a "查找和替换"单词中的功能......
  • 我继续担心这个标题vi'将债券持有人分成各种过程"游泳池"是一段莫拉斯等待发生,特别是考虑到在标题VI下竞争锻炼提案的可能性。
  • 那said, much of the "门控 "以前版本的标题VI的功能现在已经消失了(IE。,似乎现在可以直接直接去标题III,受监督委员会's 5 out of 7 vote).
  • 监督委员会的组成变得更加复杂 每次迭代账单。

总的来说,虽然账单不一定"理想的" or "最佳,"它似乎至少要取得进展。 当然,参议院在这一切上没有称重......至少没有公开。我们应该期望即使颁布,账单即使是恢复法案宪法挑战而易于打击。

PROMESA娱乐

斯蒂芬卢布宾发布

I'我仍然通过PROMESA账单的新草案哪个读者将回忆中,为美国领土提供新的重组选项(当然,包括波多黎各)。但我不得不说我已经出现了一个提出的第303(3)条,这提供了:

改变,修改的非法执行订单, 或修改境内或领土内部债务的持有人的权利,或将资金从一个领土物资转移到另一个或领土,应由本法案抢占。

如果订单是非法的,我们真的需要联邦法规是否抢占他们?

波多黎各:立法更新

斯蒂芬卢布宾发布

看来房子立法已经陷入了困扰.  两三个问题一直到来,没有 其中一大意义:

第一的,"救助s."  I'不确定人是否制作这个论点实际上相信它或只是使用方便的政治上有毒的流行语。但申请延长第9章包括一些或全部波多黎各构成 a "救助"能够'真的很认真对待。救助涉及(a)使用纳税人的资金到(b)帮助投资者避免意识到他们自愿同意采取的风险。

这里也不适用。相反,这是基本的破产过程做到了它的事情。即,将分配损失 Pro Rata.如果破产适用。 但没有纳税人的资金涉及,并且在任何情况下都没有从他们自己的糟糕的投资选择中保存。

其次,扩大第9章不会引发接受或其他可怕"追溯"问题。如果做过,那么国会就永远不会首先颁布第9章。毕竟,没有第9章,直到第9章。

更一般地说,无抵押债券持有人非常清楚 没有有效的索赔(根据)第五修正案)在任何情况下,在任何情况下颁布了一个新的破产法。例如,如果担保债权人欠1,000美元,并且在一个价值400美元的房子上有一个留置权,则索赔600美元无担保部分的新破产法也没有宪法问题。那's Congress' power 根据“破产条款”行动。导致债权人在担保部分获得基本上不到400美元的法律可能会提出宪法问题,因为a的担保部分 claim is "财产"为了这些目的。但这仍然没有阻止重新安排担保债务,只是完全消除它。

最后,不,不,不,这不会打开伊利诺伊州申请的门9.伊利诺伊州是一个州,充满了第11次修正案第10修正案权力。波多黎各是一个不确定的法律地位的领土。苹果≠橘子。

 

波多黎各重组选项不依赖国会

发表于Mark Weidemaier

修订后的Promesa条例草案(可用) 这里)现在在国会辩论下。该法案似乎回应了一些早期批评,尽管其长度和复杂性模糊了一些重要问题的答案。在这种情况下,英联邦似乎很明智地考虑所有选择,包括那些不要求国会行动的选择。这些包括,作为Mitu Gulati,我在金融时报写下(这里,订阅需要),改变波多黎各'他自己的法律,可以促进重组的方式。 

我们向北卡罗来纳大学和杜克共同教授的课程中的律师学生考虑联邦能够在没有国会授权的情况下重组的方式。在团体中工作,他们提出了一些创造性和合理的答案。 That 没有't必然意味着容易或者从英联邦政治家的角度来看。一些建议设想 修改波多黎各's constitution,而其他人则依赖于授权的波多黎各法律的规定集体绑定债务修改 but that haven'先前在此上下文中应用。然而,重要的一点是,波多黎各可能有更广泛的选择范围,而不是许多人的想法。这些选择的吸引力是相对的。如果国会无法提供尊重联邦的有效重组机制'他对民主治理的权利,其他合法的选择将开始似乎更具吸引力。两个学生团体已经在线提供了工作;他们的短篇论文可以在上面的链接找到。

波多黎各:Promesa票据草案,III标题修订

斯蒂芬卢布宾发布

我再次提供一些初步思考修订的条例草案草案,现在在国会辩论时:

  • 该法案现在明确规定了区域法院向破产法院的案件的援助
  • 不再需要监督委员会在D.C的办公室。但董事会可以在其监督范围之外设有办事处。像雅各布一样先前已注意到,这使得能够在境外提交案件的可能性,即目前的课程意味着波多黎各。最明显的地区是纽约,董事会办公室可能对债券持有人进行谈判有意义。
  • 我不'T有关§921(b)的规定,这将允许选择特定的法官以主持案件。
  • 关于专业赔偿和保留的规定不再纳入Title III,因此III在这方面更像第9章。
  • 未纳入标题III的那些部分的第9章的部分主要列在标题III本身内 - 例如,§§929,941,943.标题III是第9章,除名字之外。条例草案明确规定,它不会在标题11中编纂。
  • 我想知道是否对该定义的所有含义"受托人"在标题III中的意思"董事会"被认为是。例如,他们打算这是为了申请第926节,纳入标题III?
  • 案件期间董事会与债务人之间的关系 似乎它会非常令人困惑。根据拟议第315条,董事会将代表债务人在整个案例中代表债务人,但在其他情况下 条例草案谈到债务人本身将在案件中采取行动。

波多黎各:英联邦扮演马球

斯蒂芬卢布宾发布

问题是它是否正在播放 代表的房子,及其 沉重的ProMASPRAFA草案法案或其债权人。

在任何情况下,根据这一点金融时报,波多黎各'S立法机构通过了一项法律给予其州长"宣布紧急状态并停止付款到债权人至2017年1月。"

在美国,这些法律历史悠久,大部分来自十九世纪,虽然大萧条也有一些。 大多数人最终被违反了合同条款,但收集波多黎各本身可能会与英联邦可能拥有的任何主权免疫力升起。

波多黎各:Promesa票据草案,III标题III(初始思想)

斯蒂芬卢布宾发布

一些快速的想法"破产cy"拟议条例草案的一部分:

  • 如果我们读书ry。劳工执行。'ass'n v。吉布斯,455 U.S.457(1982)仔细,特别是对商务条款的讨论,我'不确定这真的很重要这是在国会下提出的'领土权力,而不是这Bankruptcy Clause.
  • 拟议的标题III纳入了所有相同的规定,即代码的第901条纳入第9章,除第301节之外。
  • 拟议的标题还将第327至331节纳入第327至331条,因此,法院将在该程序下监督专业人员。
  • 谈到法院,我认为没有任何规定在当地破产法院提交题名第三名下的案件。简而言之,这些案件将留在地区法官。它'尚不清楚哪个区,作为雅各的票据.
  • 大概是缺乏参考 concept 由相同的考虑因素驱动,使地区法院涉及各种提议的"第14章"金融机构的程序。另一方面,几乎每个地区的地区法官都来自公法背景,并且在很大程度上没有破产法没有经验。

所以这将是一个完整的第9章,但名字这oversight board为债务人而言,债务人是否喜欢它,在地区法官面前,谁将在第9章上拍摄。简而言之,我们以一种新的,更复杂的方式重塑车轮。

波多黎各:债务重组和接受法律

发表于梅丽莎雅各比

宪法根据我的最后一句话Promesa Post., 点击在这里进行面试Charles Tabb教授谁讨论了 接受条款对债务重组和暂停立法的影响(有限)的影响。 

宪法形象礼貌Shutterstock.com

波多黎各:Promesankruptcy

发表于梅丽莎雅各比

301众议院自然资源委员会已发布立法草案 - 与汉古ym Promesa - 回应波多黎各'■金融危机和扬声器Ryan's 呼吁采取行动。过去几天内容继续转移,但最近的版本是这里。 Promesa涵盖了许多主题,包括监督委员会,就业法,基础设施及以后。不贬低这一系列主题的重要性,这是信用单此外,这些初步观察重点关注债务重组规定,主要被置于条例草案的标题III中。

  1. Promesankruptcy:新的领土债务重组法不会在第11条(破产守则的家中)。但如视觉上所示,第301节包括许多关键标题11 /破产守则规定,包括自动留下,融资,大多数投票规则,千万人,卸货和卸料禁令。 ProMesa的其他部分可重复标题11条规定,略微调整,而其他人则明确地离开了当前破产法并提出新规则。对于律师,还要注意破产程序的联邦规则也适用(第308条)。仍然,起草人不'想打电话给它破产或第9章。好的。我赞扬起草人认识到机制绑定遏制和我的重要性'在原因内,请将其称为他们想要的任何东西。 Promesankruptcy可能听起来有点搞笑,但是让'很清楚波多黎各 '肮脏的情况是没有笑话。 

继续阅读“Puerto Rico:Promesankruptcy”»

波多黎各:恢复法案的第二风

发表于梅丽莎雅各比

 

这篇文章继续 the long-running 信用单讨论波多黎各's Recovery Act,现在在波多黎各诉弗罗科·弗拉·弗拉·弗拉的主题。富兰克林加州免税信托,15-233,如Lubben所示's 最近的 post在上周's 预习。在上面的视频中,张贴了美国破产研究所的许可,我  采访比尔罗谢尔(Bill Rochelle)是口头辩论的最高法院,并对投票,发布意见,司法选择和其他事项的时间进行一些有趣的预测。更多的反思 below the break.

继续阅读“波多黎各:恢复法案的潜在的第二风”»

来自......阿肯色州波多黎各的课程?

发表于Jason Kilbony

我没有意识到美国州违反了其债券,提供了波多黎各,债权人,大多是其公民面临的困境的历史比较例子,如果犯罪,司法监督债务清理过程某种。在一个来自克利夫兰的新工作文件, O. Emre Ergungor tells the interesting story of the Depression-era default by Arkansas on various road construction bonds and its messy and politically charged path to a workout. A couple of apparent lessons are troubling. First, reaffirming the aphorism that $#[email protected] rolls downhill, most of the pain was suffered by Arkansas citizens and ordinary creditors, with bondholders pulling every available lever to ensure a soft landing for themselves. Ergungor sums up this lesson nicely: "in the absence of a dedicated judicial process for preserving the governmental functions of a state in debt renegotiations, sovereignty offers meager protections for the interests of the general public." Second, in a prophetic warning about bailouts, Ergungor describes the intervention of the federal Reconstruction Finance Corporation to provide liquidity for a refinancing of the workout bonds years later. As one would expect, a Chicago Tribune article took the feds to task for helping Arkansas in this way, insisting that the RFC chief "ought to be willing to to do as much for Illinois, Indiana, Michigan, Iowa, and all the rest of the states." I know Illinois would 一定欣赏一些联邦支持目前的庞然大物养恤金负担。如果行政程序今天在今天的波多黎各情况下,我们会看到另一家论坛文章,就像批评选择性联邦干预的阿肯色州?技术上,这是重要的,这是波多黎各'S遇险的子单元,不是领土本身?我努力了解Puerto Rico辩论的所有问题,但埃尔戈尔'S纸有助于我至少在一些有用的背景下放入财务问题。

波多黎各:进一步的最高法院思想

斯蒂芬卢布宾发布

所以Noah Feldman在Bloomberg上有一栏这表明了第903(1)的代码应该明确申请联邦。它'如果你读过那个 完全孤立的部分,并对破产守则的整体结构一无所知。

虽然我说打算有点明显的鼻子 - 但可以预期的是什么,他建议我的分析基本上是愚蠢的 - 重要的是要记住,最高法院不是由破产专家组成的。因此,他的专栏提供了对Puerto Rico可能仍然失去的分析相当明确的分析,尽管司法官的明显倾向于昨天的口头争论.

因此,如果抢占恢复法案存在非轻浮争论,为什么我认为法院可能仍然推翻第一巡回赛?它可能发生两种方式之一。

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波多黎各:最高法院论证

斯蒂芬卢布宾发布

成绩单可以在这里找到.  基于我的初始读取,似乎第一电路可能会颠倒,这打开了所有问题雅各比早些时候注意到(即,法规通过合同条款审查是否会 - 假设条款甚至适用于英联邦)。

波多黎各:帮助仍然想要

发表于梅丽莎雅各比

分支在过去的两周里,信用单职位审议了行政部门在没有国会行动的情况下促进波多黎各债务重组方面的作用。这在特此放宽,因此未来的帖子可能包括国会和司法机构以各种组合的作用。例如,无论什么人'S的GM和Chrysler破产的景观,他们表明,管理层可以通过工作来塑造重组 在正式破产法框架内。例如,想象一下,国会采用最适销的提案,H.R. 870.,仅仅是 修复了普通第9章的不幸除去了波多黎各市政当局。政府当局可以将归档后融资套餐与贷款流纳入,条件包括纳入各种契约,包括征收财政改革的人。 

与此同时,3月22日绘制了附近。在此日期,美国最高法院将审查波多黎各公共公司债务和恢复法案的法律挑战。下面的跳跃是提醒和新要点关于这个法院在波多黎各的作用'债务危机和为什么国会和行政部门没有勾选。 

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来自金融危机的波多黎各债券的课程

发表Katie Porter

与金融危机一样大的惨败,其中一个积极成果之一就是未来有很多课程。作为信用单想想政府如何影响波多黎各的决议'S债券问题,我认为金融危机有几点才能考虑。

首先,最重要的是解释问题的重要性。特别是在危机时期,解释/教育结束往往被推到政策制定者的后面。"行动"受到解释的青睐,但最终,如果公众不明白有什么股权和行政管理'他的目标,白宫和其他人很快就必须浪费时间的防守或撤退沉默。两种策略都没有帮助问题。只需要在熊叶队周围的危机行动之后看看审计或解散联邦储备委员会的所有电话,以了解没有良好的公共关系活动的政策的长期问题。如果您需要另一个例子,请阅读此伟大而短暂的威廉斯奇,叫全新法律!需要市场卫生保健改革。

其次,律师在行政方面相当糟糕。他们努力谈判,但救济的实用性不是他们的力量。我们可以作为法学院教授的这一责任,因为我们应该在组织行为,项目管理等方面教授技能,特别是对于对政策感兴趣的人。通过金融危机,问题并不是汉普贷款修改术语对其物质过于吝啬或糟糕。问题是在推出救济方面的严重延误和缠结。 Jean Braucher有一个很好的作品 - 标题,Humpty Dumpty和止赎危机,放弃了妙语。无论采用波多黎各所做的什么,需要有效地管理。在这方面,我认为经验丰富的第11章破产律师的参与是一个很大的发展。这些律师习惯于敏锐地关注破产情况下的行政费用,并为传统华盛顿政策制定者提供了一项急需的反光。我认为如果在汉普和类似的家庭经济实惠的方案设计期间征询了更多的消费者破产律师,那些节目可能更加消费,使用人们在破产中跌跌撞的地方,以确定获得贷款修改的可能障碍(例如提交文书工作并描述一个'自身的财务状况准确)。

第三,最后我认为金融危机提醒我们不要在股权和高金融概念中迷失数十亿美元。在每个债券背后,有真正的人民 - 投资者,波多黎各居民,纳税人等。波多黎各解决方案的质量'S财务问题不是华尔街问题;这是一个主要的街道问题。

波多黎各债券持有人:事实和幻想

发表Katie Porter

当我想的时候"债券持有人,"我倾向于考虑他们的律师。 (这可能对我跑的人群说了很多人。在波多黎各的情况下,我们'看过来,鞭打聪明,纽约纽约律师们对许多债券重组提案做出了易懂的论据。但这些律师不是债券持有人自己,谁是更多样化的批次。虽然对冲基金可能是通过他们的花式律师发出许多论据,但富国居民有一个大而且基本沉默的债券持有人社区。我的号码'居民持有的债券债务的份额是40%,虽然很难验证这一点,但它几乎肯定因债券发行人,债券复古等因素而异。托马斯梅耶估计为国会Puerto Ricans举办了150亿美元的PR债券(这符合低于40%的股票's still hefty).

关于Puerto Rico的公开辩论'财政危机,人们指出,债务广泛举行全国 - 这不是"只是 "一个波多黎各问题。无论债券持有人如何,PR债券都获得了税收优缺点状态'居所。但是 并不意味着波多黎各本身的居民 - 对于财政或公民原因 - 不是一群重要债券持有人。他们对债券违约和重组意愿的担忧可能与对冲基金或机构投资者完全不同。为什么?这可能如何影响管理'S兴趣 - 或纳税人'兴趣一般 - 在债券持有人的锻炼中?

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波多黎各:殖民地鸡,结构优先和或有债务

发表于Anna Gelpern

它一直是一种谦卑的创造力,我很荣幸在第十一小时的图案中追逐筹码。存在在存在的前言之后,我考虑如何在必然债务交换中使用(或抵抗)联邦信贷增强。

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波多黎各:Lopucki的虚拟破产提案

发表于梅丽莎雅各比

很难相信自债权人代表性的反对以来已经过了一年H.R. 870.特征 第9章市政破产为"这狂野的西部"在国会的证词中。无论不确定性破产法是否包含(以及,肯定,他们不是微不足道),我们的座谈会揭示了真实的 政府债务重组的法律荒野超出了标题11的界限。 

丰富集体头脑风暴是一项建议 始终 - 创新的UCLA法律教授Lynn M. Lopucki. 在Huffington Post发表。这里's the 关联, 和这里's a quote:  

Lopuckivirtual9.

 

 

 

 

 

完整的故事 为债权人提供大量的警告和风险 - 包括这种方法可能会对债权人的保护程度相当不那么保护'利益而不是破产 - 所以 读整件事。虽然这件作品 之前没有明确提及执行分支机构信用单帖子(如这里已经说明了 给药的潜在组合'S软势利用软势来促进波多黎各正式发起的重组努力 - 再次,可能没有与破产有关的债权保护,没有许多金融改革的倡导者。 

 

 

[更新]波多黎各:更多的观点,包括奥巴马政府的角色

发表于梅丽莎雅各比

手表这里在凌晨1点看看前财政部官方布拉德套具,现在在外交关系委员会大学生,谈论波多黎各(与Cate Long,Dick Ravitch和Aaron Kuriloff一起)。 [3月9日 更新:可用的成绩单这里]

这里对于波多黎各州长候选人RicardoRossellóNevares的建议,包括财政部,协助临时融资,在2008年金融危机期间,在2008年的金融危机期间与通用汽车和克莱斯勒进行了类比(参见文件中的第6页)。

[3月9日更新:以免任何人都需要提醒当大多数债权人不能绑定遏制时会发生什么,退房安娜·格尔珀's recent assessment阿根廷定居点] 

 

波多黎各研讨会:遗嘱和方式

发表于梅丽莎雅各比

拼图债务救济 没有国会?没有人承诺会很漂亮。  

我们的头脑风暴(记住基本规则)包括在内 莱维丁'S Macgyver启发当地货币,杰出域,自由解释的交换稳定,威达尔's 使用Cofina怀疑楔入一扇执行行政分支/波多黎各合作伙伴的门,谢谢 经济学家Arturo Estrella,一个Long菜单的例子和​​例子,简洁地归结为"有志者,事竟成"(p.1)(本页底部的英文报告)。联邦政府可以在交换优惠中承保新债券,问培训?是用大棒的调解蛋白,问lubben.?  如果它拒绝合理的交易,可能会对股东承担责任,问 Jiménez? (滚动到评论). Marc Joffe notes 潜在的类比 赫拉克勒斯市招标报价 (以及Levitin的事实'■本地货币建议有历史 从抑郁症)。 

没有立法让我们提醒我们与波多黎各歧视性待遇相关的风险'债务和获得法律工具。当然,这里有一个悠久的历史。 Maria de Los Angeles Trigo指向UT教授Bartholomew Sparrow.'s 造版案例研究。虽然大多数人预计债务救济将在某些财政监督上进行调节,但需要以一种方式设计以避免鹅卵石 of the past.

回到鲁宾's mediation theme, 让'推动头脑风暴的步骤更远:国债可以指定联邦法官,如首席区法官杰拉德(E.D.MICH。),到监督调解并要求所有债权人都诚信地参与 直到释放?即使在没有法律权威的情况下,债权人也会正式对象或未能出现? 

借助参与者和读者到目前为止,请保持您的思想和反应这种方式。  

益智照片由shutterstock.com提供

波多黎各:现在有助于交换优惠

斯蒂芬卢布宾发布

雅各布询问行政部门可以帮助揭示波多黎各。 它现在可以做的最实用的事情是促进交换优惠。  财政部本身是否可以作为调解员,或者至少促进一些局外人的调解,这似乎是对英联邦面临的近期问题的真实解决方案的最快方式。 财政部也可能作为监督者的改革和(比较)中立的中立语音,关于波多黎各的财务信息。

是的,解决英联邦尴尬的法律地位是很好的 - 也许,可能是最高法院会这样做这个词。 或者至少开始该过程。 但是在这可能发生之前,波多黎各面临潜在的违约。 现在需要解决这些问题。 如果行政部门可以促进综合交易所的谈判,英联邦将获得时间来解决这些更大的长期问题。

波多黎各:杰出域,美元,交换稳定基金 - 一些外部讲座

发表于Adam Levitin
波多黎各的情况感觉像McGuyver集一样。 我们如何只用橡皮筋和牙签离开锁定的房间? 这是一些半烘焙的思想,首先是问题的性质,然后是一些解决方案的想法。 

继续阅读“Puerto Rico:杰出域,美元,并交换稳定基金 - 一些外箱腾出博物馆”

波多黎各和(非常)软行政权力

发表于Mark Weidemaier

梅丽莎's post 询问行政部门可以做些什么来促进波多黎各的重组 's debt. I'LL达到了这一点,但我先想谈谈Puerto Rico本身。乍一看,英联邦似乎处于唯一可怕的立场。它 拥有君主(例如,没有破产)的缺点,但缺乏合理的优势(例如,法律执法的法律和/或实际豁免)。事实上,它只缺乏最多优点。它的一个优势它确实享受 - 而且很多"真的"借款时,主权借款人有义务放弃,这是其自身法律的大部分债务。 That law 可以改变(受美国宪法中的约束)或以提供联邦需要重组灵活性的方式解释的方式。 

继续阅读“Puerto Rico和(非常)软行政权力”»

信用单据显示:波多黎各的虚拟研讨会

发表于梅丽莎雅各比

桌子波多黎各债务重组立法在国会周围飞行快速而激烈。但是空气含有一些关于段落前景的失败主义。 Bills vary greatly in substance and scope, and yet apparently the response of powerful creditors is consistent: they want to retain the right to be holdouts and are making that position perfectly clear to our elected representatives.

信用单无论是奸淫,贡献者都没有陌生人,无论是奸淫还是其他方式。为此,我们踏上了由以下问题启发的虚拟研讨会:行政部门是否可以促进在波多黎各缺乏国会行动的政府债务的重组? 

在接下来的两周内,在这个主题周围进行头脑风暴(按字母顺序):Anna Gelpern,Melissa Jacoby,Bob Labless,Adam Levitin,斯蒂芬卢布伦,凯瑟琳·波特,John Pottow,Mark Weidemaier和Jay Westbrook。

继续阅读“信用单位:Puerto Rico上的虚拟研讨会”»

芝加哥公立学校破产?

发表于Jason Kilbony

学校银行本地的媒体一直是Abuzz最后两天与伊利诺伊州共和党人的谈话' plans to take over 芝加哥公立学校(CPS)并允许/强迫它提交市政破产。我立即想知道这是否只是政治言论,部分是 Governor Rauner'非常明确的计划破坏公共工会权力,特别是在学校系统中,或者如果破产是一个有关AILS CPS的正确工具。当我的形象在这里建议时,在我看来......不是那么多;也就是说,CPS ISN't quite "破产"在此意义上,第9章可能会有所帮助。 还没有,也许不是永远。

继续阅读“芝加哥公立学校破产?” »

波多黎各的恢复法案是由至高无上的

斯蒂芬卢布宾发布

在一个令人惊讶的举动中,最高法院授予证书。考虑if. 波多黎各的恢复法案被抢占代码的第903节。一世以前认为这不是,但第一个电路不同意。我们现在会看到谁赢了。

什么? (波多黎各版)

斯蒂芬卢布宾发布

所以前参议员贾德格雷格有一个op-ed小山反对政府'S计划第9章的领土版。他告诉我们"[A]波多黎各的纽约破产法案将惩罚退休人员,因为它们是免税的,其养老基金投资这些债券。"

免税退休基金 投资免税债券? 现在我们只是为了弥补。

底特律之后的市政破产

发表于梅丽莎雅各比

箭头来自我的草案的新评论底特律破产中的联邦制形式和功能现已发布在哥伦比亚法学校蓝天博客。邮政框架当前的冲突在其他市政当局'至少部分地进入第9章作为法院使用的程序工具的公投,以监督底特律破产。最后一次信用单文章上的帖子,见这里这里.

箭头图像礼貌Shutterstock.com

波多黎各寻求最高法院的帮助

发表于梅丽莎雅各比

Certpetition.波多黎各询问美国最高法院审查第一电路决定波多黎各'恢复法案被抢占,从而违宪。这里's the 请愿。除了解析法律问题外,请愿书在波多黎各围绕着框架'虽然,尽管缺乏渠道分裂(甚至是第一电路裁决的反对),但最高法院需要最高法院的需求。波多黎各将挑战一项裁决的人来说,这是一个有意义的,使其在一个模糊的法律区内更加努力,以撰写解决问题的法律。金融危机框架的困难是,即使(1)最高法院同意听到此事,(2)迅速听到此事,(3)迅速决定此事,(4)实际上逆转了第一巡回赛 - A坚韧的链子"即使是"  - 波多黎各的公共公司将无法开始使用法律,因为另一个强大的宪法挑战仍然活着:恢复法是否可以在合同条款下生存审查。这种热烈的争夺战,以抢先争议不是的方式。联邦政府的修复必须来自其他两个分支机构之一。说到哪个,说服力的争论H.R. 870./S.1774继续变得强大。例如,第9章不是完整的解决方案,例如prepa的事实确实如此除此之外。

如果最高法院同意审查第一路'决定,然后是家伙滑倒ter.斯蒂芬拉布伦's 在波多黎各和破产条款上工作会变得比已经更重要。虽然我不是斯蒂芬的船上'关于抢占的结论,他的研究和争论是这场辩论的核心。所以如果你避开,请查看他的文章't already.

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  • 作为一家公共服务,伊利诺伊州法学院经营Bankr-L,这是一个电子邮件列表,其中破产专业人员可以交换信息。 Bankr-L由其中一个信用单博主,伊利诺伊大学罗伯特M.律法律教授。虽然Bankr-L是免费的服务, 会员资格仅限于与破产领域专业联系的人(例如,律师,会计师,学术,法官)。要求A. BANKR-L订阅,单击此处访问列表的页面然后点击 链接“订阅”。完成信息后,请发送电子邮件给律教授([email protected])简要介绍了您与破产的专业联系。与URL的链接 拥有专业生物或其他识别信息会很棒。

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